González Izquierdo: “La productividad es el fundamento de la prosperidad”

En un contexto de crecimiento económico moderado, inflación dentro del rango meta y un entorno internacional aún incierto, el economista Jorge González Izquierdo, profesor emérito de la Universidad del Pacífico, propone una hoja de ruta para las decisiones de política monetaria en el corto plazo, basada en criterios de sostenibilidad fiscal y coordinación con la política económica general.

En su reciente columna publicada por el Centro de Investigación de la Universidad del Pacífico (CIUP), el especialista plantea que el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) debe orientar su política monetaria hacia una posición neutral, acompañada de una consolidación fiscal gradual y un paquete de reformas estructurales que eleven la productividad nacional.

“La política económica del Banco Central debe moverse hacia una posición neutral, respaldada por un manejo fiscal responsable y reformas de largo plazo que fortalezcan el crecimiento potencial del país”, explicó González Izquierdo.

Tres pilares para una economía resiliente

El economista identifica tres ejes que deben guiar la política monetaria peruana en el corto plazo:

1. Consolidación fiscal. Propone alcanzar superávits primarios de entre 1% y 2% del PBI anual, con el fin de garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas y reforzar la credibilidad del Estado ante los inversionistas.
2. Política monetaria neutral. Estima que la tasa de interés neutral se ubica entre 3,6% y 4%, mientras que la actual tasa de referencia del BCRP (4,5%) mantiene una política ligeramente contractiva. El objetivo, sostiene, es mantener las expectativas de inflación ancladas dentro del rango meta del Banco Central.
3. Reformas estructurales. Recomienda priorizar transformaciones en educación, salud, infraestructura —incluida la digital—, instituciones y marco regulatorio, para elevar el crecimiento potencial de la economía hacia un 6% anual.

“La productividad es el fundamento de la prosperidad. La única forma eficiente de elevar el nivel de vida de una sociedad es producir más con los recursos existentes, y eso solo se logra mejorando la productividad”, puntualizó el economista.

Uso responsable de los ingresos fiscales

González Izquierdo también advierte sobre la importancia de administrar prudentemente los mayores ingresos fiscales derivados de los buenos términos de intercambio.

“Estos recursos son transitorios y deben destinarse solo a gastos temporales, no a compromisos permanentes”, subrayó, al recordar experiencias pasadas en las que los ingresos extraordinarios se transformaron en gastos inflexibles que luego comprometieron el equilibrio fiscal.

Para el especialista, el equilibrio macroeconómico depende de la coordinación entre la política monetaria y la política fiscal. Mientras el Banco Central se concentra en mantener la estabilidad de precios, el Gobierno debe garantizar una gestión presupuestal eficiente y transparente.

Reformas para el futuro

El economista insiste en que la estabilidad no es suficiente si no se acompaña de una estrategia de reformas estructurales sostenidas que impulsen la productividad y modernicen el aparato productivo.

Entre sus prioridades menciona la modernización de la infraestructura física y digital, la inversión en capital humano y la fortalecimiento institucional, elementos que considera esenciales para que el Perú pueda alcanzar un crecimiento sostenido y competitivo.

Además, González Izquierdo destaca la importancia de que las reformas regulatorias faciliten la formalización empresarial y promuevan la innovación tecnológica, factores que —según su análisis— deben formar parte de la estrategia integral de desarrollo económico.

“El reto del país es lograr un crecimiento sostenible que combine estabilidad con productividad. La política monetaria y fiscal deben actuar como instrumentos coordinados para fortalecer la resiliencia económica frente a los choques externos”, concluyó.

Un llamado a la prudencia y coordinación

El especialista de la Universidad del Pacífico subraya que el Perú enfrenta una ventana de oportunidad para fortalecer su estabilidad macroeconómica y reactivar la inversión privada. Sin embargo, advierte que esta oportunidad puede perderse si no se actúa con prudencia técnica y visión de largo plazo.

Con su propuesta, González Izquierdo busca contribuir al debate sobre el rumbo económico del país, resaltando la necesidad de armonizar las decisiones de política monetaria, fiscal y estructural para garantizar un crecimiento sólido y equitativo en los próximos años.