Construcción avanza en mayo gracias al impulso de obras privadas

El sector construcción en Perú mostró señales claras de recuperación en mayo de 2025 al registrar un crecimiento estimado de 3.6% respecto al mismo mes del año anterior. Este repunte se explica principalmente por un incremento del 5% en el consumo de cemento, asociado al mayor dinamismo de la construcción privada. En contraste, la obra pública continuó en caída por segundo mes consecutivo, evidenciando una contracción que genera preocupación en el panorama general de inversión estatal.

Durante abril, el sector había experimentado una caída del 1.3%, interrumpiendo el crecimiento sostenido de los primeros tres meses del año, que acumulaban un avance de 4.2%. Esta desaceleración coincidió con un menor desempeño del Producto Bruto Interno (PBI), que apenas creció 1.4%, marcando su nivel más bajo desde junio de 2024.

Entre enero y mayo, la inversión pública acumuló un crecimiento de 7.3%; sin embargo, este avance se desacelera mes a mes. Mientras el Gobierno Nacional y los gobiernos locales aumentaron su ejecución, los gobiernos regionales evidenciaron retrocesos. La Cámara Peruana de la Construcción (CAPECO) ha alertado sobre la baja eficiencia de las municipalidades, especialmente luego de que se duplicara el Fondo de Compensación Municipal (FONCOMUN). La organización sugiere fortalecer la gestión regional y municipal antes de considerar medidas como la recentralización de la inversión o la creación de un nuevo Ministerio de Infraestructura.

En el ámbito de Obras por Impuestos, se observó una mejora destacable: las adjudicaciones pasaron de S/ 500 millones a más de S/ 1,400 millones entre mayo y junio. Este instrumento sigue consolidándose como una vía relevante para ejecutar proyectos prioritarios en diversas regiones. De manera complementaria, la inversión minera aumentó un 8.8% entre enero y abril, superando las expectativas iniciales del Banco Central de Reserva (BCR), lo que refuerza el potencial del sector para dinamizar la economía nacional.

El mercado inmobiliario, por su parte, mostró una reactivación significativa. Los créditos hipotecarios superaron los S/ 40,000 millones en mayo y se otorgaron más de 4,000 préstamos en el mes. Además, el fondo MiVivienda creció 2.5% interanual y registró un aumento mensual de 26% respecto a abril. Aunque la tasa anual se mantiene negativa, la tendencia apunta a una recuperación gradual, acompañada de mayor confianza por parte de los compradores.

En el ámbito laboral, la construcción experimentó un crecimiento de 13.1% en el empleo formal, superando ampliamente el promedio nacional. Este resultado es el mejor en los últimos tres años y contrasta con la caída de 10% registrada en 2023. En paralelo, el empleo informal en el sector disminuyó en 17.5%, lo que indica un proceso de formalización alentador.

En cuanto a los insumos, los precios de materiales se estabilizaron. Desde marzo de 2020, el índice de precios en construcción ha subido 24.7%, en línea con la inflación general (24.4%). De manera destacable, el precio del ladrillo cayó 8.3%, reflejando una reducción en la actividad informal y un mercado más competitivo en algunos segmentos.

Finalmente, las expectativas empresariales se mantienen divididas. A corto plazo, los empresarios del sector muestran optimismo moderado, pero las proyecciones a doce meses son más cautas, probablemente influenciadas por el contexto electoral y la alta desaprobación de los poderes Ejecutivo y Legislativo. CAPECO advierte que la falta de confianza y el debilitamiento de la institucionalidad subnacional pueden poner en riesgo la sostenibilidad de la recuperación observada en mayo.

Con este panorama, la construcción emerge como un motor importante para la economía peruana, apoyado por la iniciativa privada y segmentos complementarios como minería e inmobiliario. No obstante, la necesidad de fortalecer la gestión pública y la articulación regional se mantiene como un desafío clave para garantizar la continuidad de esta tendencia positiva.