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Construcción repunta con obras públicas, pero preocupa baja en viviendas sociales
A pesar del avance en empleo y créditos hipotecarios privados, la caída en programas como Techo Propio afecta a las familias que buscan una casa asequible.
El sector construcción en Perú cerró el primer trimestre del año con un crecimiento estimado de 5.4%, según reportó la Cámara Peruana de la Construcción (CAPECO). Este resultado representa el mejor desempeño del sector en los últimos cuatro años, impulsado principalmente por la obra pública, que alcanzó los S/ 9,848 millones. Sin embargo, los analistas advierten que el escenario aún está lejos de consolidarse.
El crecimiento fue sostenido por aumentos en la inversión pública a nivel regional (31%), nacional (22.7%) y local (5.9%). Solo en febrero, el sector creció 5.9%, superando las expectativas, y se proyecta un resultado similar para marzo. Aun así, la producción sigue 2.5% por debajo de los niveles registrados a inicios de 2021.
La tasa de ejecución presupuestal alcanzó un 15%, la más alta para este periodo en años. No obstante, persisten problemas estructurales como paralizaciones, corrupción y la baja calidad de los expedientes técnicos, que limitan el impacto real de la inversión pública. También se observan señales mixtas en el consumo de cemento: aunque creció por segundo mes consecutivo, la tendencia general sigue estancada.
En el sector inmobiliario, el mercado presenta contrastes. Los créditos hipotecarios crecieron 11.6%, impulsados únicamente por la banca privada, mientras que las colocaciones respaldadas por el Fondo MiVivienda continúan a la baja. El producto más afectado fue el crédito Techo Propio, con una caída del 28.2%. “Si no se promueve el regreso de entidades financieras al financiamiento de Techo Propio, no será posible generar una oferta adecuada”, advirtió Guido Valdivia, director ejecutivo de CAPECO.
El mercado de oficinas, en tanto, permanece estancado, con un inventario que supera el millón de metros cuadrados y apenas 1,000 m² incorporados en el primer trimestre. CAPECO subraya la necesidad de una política pública que promueva centros empresariales con visión estratégica para atraer inversión privada.
En cuanto a empleo, el sector muestra siete trimestres móviles consecutivos de crecimiento, con un incremento del 25% en el empleo adecuado respecto al mismo periodo del año anterior, un dato positivo en medio de un contexto volátil.
Sin embargo, la incertidumbre macroeconómica persiste. La inversión minera —clave para dinamizar la demanda de infraestructura— cayó a su nivel más bajo en dos años, y apenas creció 0.2% en el primer bimestre. Además, la confianza empresarial a 12 meses cayó 2.6 puntos, alcanzando su nivel más bajo desde septiembre de 2024.
A nivel internacional, el FMI redujo su proyección de crecimiento para el Perú de 3.3% a 2.8%, y JP Morgan estima una probabilidad del 60% de recesión global, lo que agrava el riesgo de una posible estanflación, especialmente ante el avance del proteccionismo comercial en Estados Unidos.
El gobierno ha anunciado medidas como un fondo de S/ 2,000 millones en subsidios para vivienda social, y la reactivación de obras por impuestos y asociaciones público-privadas. No obstante, el Banco Mundial advierte que sin reformas estructurales —como mejoras en productividad, modernización del servicio civil y simplificación de trámites— el Perú podría tardar hasta 64 años en alcanzar el estatus de país de ingresos altos.
El desempeño del primer trimestre marca un avance importante, pero el sector sigue navegando entre señales mixtas: crecimiento sostenido en el corto plazo, pero con fragilidades estructurales y amenazas globales que podrían frenar su consolidación.
